LessTalk

6

подписчиков

17

подписок

Дневник инвестиций. Первые шаги в самостоятельной торговле, идеи и цели.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

LessTalk
LessTalk

16 сентября в 12:15

$RU000A107RZ0 не, ну это уже сюр лить бумагу которой 4 месяца осталось. Я вчера наблюдал за объёмами именно этого выпуска и ждал повалят или наоборот переложатся в него из долгих бумаг (доходность была 40%). Я не знаю что у будет у $SMLT , но что в январе будет Рождество и погашение этого выпуска шансы высокие.
11
12
LessTalk
LessTalk

15 сентября в 18:07

Оферта РДВ и Чтение отчётов как самостоятельное развлечение 3 месяца назад я задался целью получить опыт банкротств эмитента, чтобы прочувствовать связанный с высокой доходностью риск. #дорогойдневник, у меня прогресс. Всего пара дефолтов, и мне уже самому хочется изучать отчёты (вместо того чтобы заставлять себя это сделать). Читал я про РДВ Технолоджи $RU000A10ANT1. Компания прописана в Москве и торгует компьютерной техникой. Сайт обширный, не "визитка". По HH набирают не одних менеджеров по продажам, а в бухгалтерию, пресейл, прокьюремент и как я понял сервисную службу. Что в отчётах Пока плохо ориентируюсь в ключевых показателях, но вижу за 2025 взрывной рост - выручка, запасы, дебиторка, долг (облигации), при этом показана чистая прибыль на 113млн. В 2026 году (отчёты H1 и на всякий случай заглянул в Q1) валовая маржа 25%, операционная 10%, бизнес работает, операционный поток +276млн пошёл в уменьшение долга. Помимо облигаций, компания активно выбирает кредитные лимиты банков (раскрыты ставки от "ключ+4%" до "ключ+6,3%") и так же активно их возвращает, на конец 2025 транши даже на половину не выбраны. Первый выпуск размещался в январе 2025 (ключ был 21%). Цель и стратегию второго детально отследить не получилось, очень долгое размещение между осенью 2025 и весной 2026 (ключ был 18-16), но объём там несущественный. В первый выпуск заложена ставка на первые 2 месяца 31% с дальнейшим снижением до 26% и ниже. Первый выпуск уже частично выкупался весной. Уже осенью аж две оферты - put и call, сайт мосбиржи подтверждает пут-опцион 06 ноября. Предположительно, эмитент сам попробует избавиться от теперь уже дорогого долга под 26%. В совокупности, проделанный манёвр с облигациями кажется очень здравым и просто выгодным для компании в период высокого ключа. На что обратил внимание: Несколько судебных разбирательств, если правильно понимаю то последнее прекращено в августе и новых судебных рисков нет. В 2025 дебиторка выросла пропорционально выручке до 918млн, хоть и вернулась к 418 в свежем H1 отчёте. Запасы выросли до 2,6млрд - риск затоваренности. Из отчёта не понять за счёт чего рост, но номинированы они в рублях, а комплектующие как мы помним сильно выросли за 2025. Это может быть банальная переоценка имеющихся средств, они стали дороже лежа на складе. Кредиторская задолженность 1,8млрд, выше дебиторки, в основном перед поставщиками. В отсутствие судебных исков от поставщиков, такая задолженность это "проблема" самих поставщиков (рассрочки и другие формы коммерческих кредитов). В поддержке подтвердили (и на сайте мосбиржи эта информация есть), что Put-оферта заявлена, но пока неизвестны точны сроки подачи заявлений. Попробую в ней поучаствовать.
8
9
LessTalk
LessTalk

3 сентября в 19:15

Рот этого казино, или как я угодил в ВДО? #дорогойДневник продолжаю разбираться в своём опыте Мне сложно объяснить свой интерес к рисковым инструментам и ВДО в частности, чисто финансовыми причинами. Перечитываю свои Excel записи 4месячной давности, вижу расчёты прибыльности/риска, сформулированные цели типа "обеспечить доходность выше вклада на X". Но сейчас понимаю, что на самом деле просто понравилось торговать. Не инвестиции а азарт и рулетка, ага. Нашёл 2 предпосылки, как брокерский счёт у Т с денежным рынком, переквалифицировался в рискованную часть портфеля: - У Т крайне развитый торговый терминал и мобильное приложение (в моём личном топ2), удобно в нужный момент открыть-закрыть позицию и просто приятно глазу. Приложение других брокеров я без особого удовольствия проверяю раз в месяц, когда подбиваю отчёт. - Жёлтые фонды, в большинстве, не понравились. Доходит до смешного - $LQDT давал доходность чуть выше вкладов, а $TMON@ чуть ниже (дело, конечно, в комиссиях за управление). Так я решил собрать свой облигационный портфель. Начал с ОФЗ разных "фиксированных" выпусков, которые вплоть до сего дня кажутся худшей моей инвестицией. В среднем, за 4 месяца владения каждая такая облигация принесла 30-50 рублей купонного дохода, зато подешевела на 60 :D. И вот первая ловушка - продать бумагу сейчас с убытком, либо ещё несколько лет получать купон вдвое ниже вклада. Чему научился: - Даже у самых надёжных бумаг есть риск. - Дюрация облигаций не просто фиксирует доходность до указанного срока, но и создаёт неопределённость на весь этот период. Осознав ограничения ОФЗ, посмотрел в сторону надёжных госкопоратов (здесь мой личный фаворит РЖД) и в сектор ВДО. Какую осознал проблему - совершенно не ощущаю риск, воспринимаю только доходность. - Никакое количество прочитанных статей не заменит практического опыта Умом, конечно, понимал концепцию риска дефолта, но для организма это оставалось чем-то из области теории. Что сделал - накупил облигаций сомнительного уровня по 5-10 штук, чтобы прочувствовать потерю (и некоторые эмитенты дефолтнулись, даже больше чем я расчитывал). Каждый день, глядя на движуху вокруг облигаций, я чувствовал то что здесь принято называть инвест идеей - можно подобрать несоразмерно упавшие облигации, чтобы потом отдать на пару процентов дороже. Какие-то позиции мне почему-то захотелось оставить для дальнейшего роста. В какой-то момент я оказался кредитором Самолёта $RU000A10BW96 неразумно большей долей. А чуть позже - Оил Ресурса $RU000A10DB16 . И сейчас это кажется ошибкой номер 2: - Оба покупались для кратковременной спекуляции, но в нарушение идеи остались в портфеле - Из обоих долгое время можно было очень выгодно выйти - На оба я смотрел, понимая что планировал выйти, но ничего не предпринимал, возможно из-за привлекательного купона. Стратегия должна быть, и стратегии нужно придерживаться. Чему научился: - Важно помнить, какая позиция открыта под краткосрочную спекуляцию, а какая на перспективу. Краткосрочные позиции требуют постоянного внимания и переоценки "чего я жду, будет ли выйти завтра лучше чем выйти сейчас" - Не каждая идея должна оправдаться. Нужно уметь фиксировать убытки - ещё один навык который получается лишь практикой. С удивлением отметил, что продавать позиции "в минус" стало сильно проще именно на дефолте Оила. Сейчас моя цель - осознать и применить этот опыт, чтобы принять правильное решение по Балтлизингу $RU000A10DUQ6
22
23
LessTalk
LessTalk

26 августа

Есть ли жизнь на вкладах? 10 лет накоплений без единой сделки на бирже. Когда я читаю рефлексию про облигационные пирамиды и схемы вывода ликвидности эмитентами ВДО, то вспоминаю что какие-то 10 лет назад ровно этим же свободно занимались десятки(!) организаций с банковской лицензией. ЦБ вообще молодцы по длинному списку причин, но за чистку банковского сектора им отдельное спасибо. Интересно и то, что уже после популяризации БПИФ и появления $LQDT , я даже не рассматривал эти инструменты как альтернативу #вкладам по причине, как мне тогда думалось, несоразмеримой доходности при увеличенных рисках. Помнится, когда ключевая ставка болталась около 4% - за вклад на 6-12мес можно было получить 8%. Не в любой день и не в каждом банке, но например 10 лет назад при падающем ниже 10%, мой годовой депозит в T продолжал работать под 11,5%. А тонущие банки давали за депозиты аж на 2-3% выше средней (ЦБ потом и за этим начал следить), плюс начиная от какой-то суммы и срока могли ещё подарок сверху накинуть. На недолгий период это почти превратилось в спорт - все понимали что указанные в договоре 2 года банк не протянет, сейчас АСВ её вернёт и сумма пойдёт за новый подарок в следующего банк-рота :D. При этом не могу сказать, что с каждой отозванной лицензией каруселить вклады становилось сложнее. Напротив, Система Быстрых Платежей - ещё одна медаль в копилку ЦБ - позволила перекладываться по ДБО даже без посещения офисов/касс этих двух банков. Активное управление вкладами и копилками казалась мне самой доходной, и главное простой, стратегией вплоть до 2026 года. Если зимой были хорошие кейсы разместиться на 4, 6 и даже 12 месяцев под ставки близкие к 15%, то кажется что к весне банки настолько заложились на тенденцию снижения, что уже при ключе в 14,5% некоторые начали предлагать за депозиты меньше 12%. Абьюзить акции типа "ставка на новые деньги за последние 90 дней" можно и нужно, но это стало больше про эпизод, а не про стратегию. Кстати, условиями без "звёздочек" по вкладам и копилкам, стабильно радует $OZON. Крайне приятный мне банковский продукт, и приложение, и экосистема (пожалуй только Ultra слабоват) - переживаю по недавним событиям, и желаю чтобы всё у них наладилось. NB: здесь нужно отметить, уже пару недель вижу обратный тренд на повышение ставок по вкладам. Нашёл предложение с эффективной ставкой чуть выше ключа, надеюсь успеть им воспользоваться через пару дней, когда истечёт депозит. Так что полностью мои вклады точно не уйдут. А вы держите срочные вклады, или только брокерский счёт? #новичок_в_пульсе
1
LessTalk
LessTalk

25 августа

15 лет ума нет, или какой мой опыт в торговле? В сущности, почти никакого. Но с удивлением вспомнил, что свой первый брокерский счёт открыл почти 15 лет назад. Житие тогда было тяжкое :D, и череда событий из дефолта на Кипре, волнений в Крыму и роста доллара с 30 до 60, оставили от небольших студенческих накоплений лишь странное и непонятное воспоминание. С тех пор моими рискованными вложениями была покупка только премиум танков в популярной некогда онлайн игре, а сам я активно культивировал #депозиты и #копилки (счета №423**). До прошлого года. #новичок_в_пульсе #первыешаги
1
LessTalk
LessTalk

24 августа

Зачем я завожу аккаунт в Пульсе? Во-первых, он даёт доступ к части Т-Инвестиций, как подписка и просмотр чужих портфелей. Во-вторых, хочу начать фиксировать мысли и цели, чтобы потом вдумчиво перечитывать. Так что с днём рождения дорогой дневник :D, а я пока перечитаю правила Пульса и руководство по тегам @Pulse_Authors, наверное это важно. #новичок_в_пульсе #первыешаги #помощь_новичкам
2
3